L'expérience montre que le facteur le plus important de l'évolution des devises est le différentiel de taux d'intérêt des banques centrales. De nombreuses stratégies financières tentent de capitaliser sur cette connaissance, mais la stratégie la plus fondamentale et répandue est le carry trade, voir une description plus courte ici. Dans cet article bien jeter un oeil aux aspects fondamentaux de cette stratégie et à la fin vous donner des liens vers la lecture plus loin. Le port d'un actif est le rendement obtenu en le tenant. Par exemple, le maintien d'un bon du Trésor est l'intérêt reçu. Le transport d'une barre d'or détenue dans un coffre fort est négatif, car le propriétaire n'obtient aucun rendement positif, mais doit payer à la banque des honoraires en contrepartie de la sécurité perçue de l'actif. Notons que le carry n'est pas lié à l'appréciation ou à la perte spéculative sur la valeur de l'actif, mais est simplement le coût d'opportunité de la propriété de l'actif, positif ou négatif. Dans le cas du trading de devises, le carry est le retour d'intérêt sur le poste au fur et à mesure qu'il roule au lendemain. En court circuitant une devise avec un faible rendement, et en payant le rendement négatif négligeable, et en achetant un avec un rendement plus élevé, le commerçant vise à faire un bénéfice qui est ensuite multiplié par l'effet de levier. Les paires les plus populaires pour le carry trading sont: NZDJPY, USDTRY, AUDJPY, AUDUSD, EURJPY et BRLUSD. Il existe d'autres paires plus volatiles, moins liquides qui sont offerts par divers courtiers, mais le commerçant débutant peut d'abord limiter ses activités aux plus liquides ci dessus. Les transactions à terme pourraient être idéales lorsque les banques centrales augmentent les taux d'intérêt mais risquent d'être extrêmement risquées dans une situation erronée. Avant de poursuivre, nous devons noter que deux types de situations conduisent une banque centrale à maintenir des taux d'intérêt élevés, D'entre eux constituent les conditions idéales pour le carry trade. Ces deux situations ne sont pas en fait indépendants, mais pour rendre les choses plus simples pour le commerçant de forex, nous les examinerons comme si elles étaient. En bref, les banques centrales augmentent les taux en réponse au risque d'inflation et de pénurie de capitaux. En cas de pénurie de capitaux, la banque centrale vise à empêcher la fuite des capitaux d'un système financier national. Et il soulève le principal taux d'intérêt pour attirer les investisseurs et les spéculateurs à déposer des fonds dans les banques des nations. Dans le cas de l'inflation, la banque centrale augmente les taux parce qu'il ya trop d'argent flottant dans l'économie. Et en augmentant les taux d'intérêt, elle vise à rendre le coût des emprunts plus élevé, à réduire les liquidités du système, à contracter la masse monétaire, à ralentir l'économie et à réduire le risque d'inflation. Parmi ces deux scénarios, le commerçant ne devrait s'intéresser à l'inflation induite que la fuite des capitaux n'est pas un problème dans l'avenir prévisible. Tenter de faire du commerce dans un environnement où les taux d'intérêt sont en hausse en raison de la fuite des capitaux et la panique est une entreprise extrêmement risquée, et devrait être évité autant que possible, à moins que le commerçant sait ce qu'il fait, est très bien informé sur la situation financière Du pays, et est à l'aise avec le risque qu'il prend et le capital qu'il alloue. Non seulement la volée de capitaux augmente la fréquence et la durée de la volatilité, mais elle a également la nature d'une boucle de rétroaction, dans laquelle la situation se détériore à grande vitesse, et avec peu d'avertissement. Utilisation de l'effet de levier mais soyez prudent Les transactions de portefeuille dépendent du principe que le différentiel de taux d'intérêt entre deux devises peut être amplifié par l'utilisation réussie du levier et qu'en période de faible volatilité, les bénéfices amplifiés peuvent être composés et réinvestis pour générer des rendements massifs À plus long terme. Si vous avez une expérience avec le trading de devises, vous êtes déjà conscient que le transport d'un compte forex sans levier est généralement minime, et il n'est pas possible d'obtenir des retours significatifs, sauf si vous êtes prêt à attendre un certain nombre d'années. En utilisant l'effet de levier le carry trader vise à des profits plus rapides, et justifie son choix sur la prémisse que hes toujours sur le dessus de son dossier en ce qui concerne l'évolution du marché, et ne seront pas pris dans l'obscurité quand il ya des périodes de graves, Choc et panique. Étant donné que les rendements plus élevés attirent également du capital et font que la devise s'apprécie par rapport à ses concurrents, les rendements ne se limitent pas aux gains d'intérêt à effet de levier que le compte de report s'accumule. Le gain permanent des revenus d'intérêts permet en fait au compte de réagir mieux aux fluctuations du cours des devises en ajoutant une zone tampon générée par les revenus d'intérêts pour les absorber. Néanmoins, nos suggestions générales sur les pratiques sensées sont valables dans le carry trading trop: un effet de levier supérieur à 10 n'est pas vraiment conseillé, et on ne devrait jamais risquer plus que son capital risque. Carry trading and fundamental analysis Le carry trade est quelquefois annoncé comme un commerce fondé sur une analyse fondamentale en ce sens que les taux d'intérêt plus élevés indiquent une croissance économique plus saine, tandis que les flux de capitaux stables reflètent la force sous jacente de la devise à plus haut rendement. Néanmoins, en examinant de plus près, nous ne pouvons pas être très convaincus par cet argument. Nous savons que le carry trader sera de longues monnaies à haut rendement telles que la lire turque, ou le dollar australien, et à court ceux tels que le yen japonais, ou le franc suisse. Ce que nous remarquons dans ce type de répartition de la monnaie Tout d'abord, bon nombre des devises à faible rendement sont des monnaies de réserve en raison de leur avancement technologique supérieur et leur statut de centres financiers. Deuxièmement, parce que les nations augmentent les taux d'intérêt, dans de nombreux cas, pour attirer des capitaux, ils sont susceptibles de souffrir d'une volatilité plus élevée à des moments de confusion et de crise. Troisièmement, la majorité des devises à haut rendement sont émises par les pays émergents où l'instabilité politique est plus fréquente que chez les pays plus avancés. Ces observations devraient nous alerter sur le fait que le carry trade implique parfois de négocier contre les fondamentaux de la paire de devises. L'achat de la monnaie d'un pays à déficit important ne peut guère être considéré comme une pratique saine et sûre, mais il peut être rentable s'il y a trop de gens qui y participent. De même, le court circuit d'une monnaie soutenue par des excédents sains n'est pas sûr dans des circonstances habituelles, mais les politiques gouvernementales, le comportement du marché et les conditions économiques générales peuvent, au moins à titre temporaire, inverser cette règle. Le carry trader suit la tendance, et en ce sens, cette méthode est plus liée à l'analyse technique que fondamentale. Il n'y a rien de mal à cela en soi, mais il est faux d'avoir une fausse confiance basée sur l'association trompeuse entre les taux d'intérêt élevés et la force économique. Enfin, nous devons nous rappeler que le carry trade est un pari directionnel. Le trader fonde essentiellement son opinion et agit en accord, sans accorder beaucoup d'attention aux aspects de la couverture ou de la diversification. Depuis, au moins au cours de la dernière décennie, les grandes paires de carry trade telles que USDTRY, NZDJPY, GBPCHF ou EURJPY ont toutes réagi de manière très corrélée aux chocs fondamentaux, un compte qui se compose principalement de paires génératrices de carry positif ne peut pas être considéré comme ayant Diversifié avec succès. Il est conseillé que le commerçant soit garder son levier faible, ou de couverture par l'ajout de quelques paires de transport négatif dans son portefeuille, selon ce qu'il trouve plus à l'aise. Le carry carry de devises a atteint la phase de bulle sur la période entre 2001 2008. Comme les épargnants japonais et asiatiques, les grands fonds de couverture basés sur les paradis fiscaux et d'autres investisseurs de tous horizons ont participé à cette activité lucrative, à un moment donné, le montant d'argent investi a été estimé à 1 billion de dollars américains. Aujourd'hui, le carry trade est toujours vivant et bien, mais à une échelle bien plus petite que par le passé en raison de la crise économique mondiale connue de 2008. Certains des joueurs fortement endettés tels que les hedge funds agressifs ont été anéantis Pendant l'effondrement du pétrole et les vagues successives de désendettement qui l'ont suivie, mais ceux qui ont été rapides à retirer et à réaliser leurs rendements ont effectivement quitté avec d'énormes profits. Et bien sûr, nous ne devrions pas oublier les gains massifs enregistrés avant même la crise financière a commencé à l'automne 2007. Le carry trade a en effet créé des millionnaires de ceux qui ont été prudents dans leurs choix, et relativement rapide dans leurs réactions. Principes sains pour le carry trader Voici un certain nombre de principes que le carry trader peut garder à l'esprit: Suivez toutes les règles de l'argent saine et la gestion des risques. Carry commerce est juste un autre aspect du commerce de devises, et toutes les règles de ce dernier sont valables ici aussi. Les métiers sont très sensibles aux périodes d'insécurité et de confusion. Tout ce qui menace la stabilité et la croissance du PIB est susceptible d'être préjudiciable au carry trade, même si la relation est insaisissable à première vue. L'ouragan Katrina a causé beaucoup de perturbations, même pour les opérations de portefeuille non basées sur les USD, et la différence entre la stabilité et l'instabilité n'est souvent qu'une fonction de la psychologie des traders. Faites vos recherches et comprendre l'économie de la monnaie que vous commerce. Êtes vous à l'aise avec les pays déficits, sa stratégie de développement ou le niveau de risque qu'il pose à votre portefeuille Gérer votre levier en conformité. Étant donné que nous voulons minimiser l'impact des fluctuations à court terme sur notre portefeuille, les positions portant intérêt doivent être ouvertes pendant des mois, à tout le moins. Le carry trader doit avoir une vision à long terme afin d'éviter l'impact temporaire de la volatilité sur le compte. L'analyse de la volatilité historique de la monnaie à haut rendement, l'examen de la vitesse habituelle et la gamme de ses réactions à des événements économiques importants du passé peut être très utile pour déterminer le point stop loss du commerce. Par exemple, pendant la période 2000 2007, la Couronne norvégienne, en dépit de ses forces fondamentales, était enclin à réagir en termes de pourcentage un peu plus fort aux chocs de nouvelles et à la volatilité des marchés par rapport au comportement des autres monnaies. De même, la lire turque, bien que stable la plupart du temps, pourrait être extrêmement volatile en réaction aux problèmes du secteur bancaire. Le commerçant doit s'assurer qu'il est prêt pour de telles périodes, à tout le moins sur une base mentale. L'opérateur doit être conscient de l'évolution de l'échelle internationale. La santé du carry trade, la volatilité et la liquidité du marché dépendent fortement de la santé de l'économie mondiale et de la phase du cycle économique. Carry trades peut entrer dans de longues et profondes périodes de liquidation en réponse aux chocs globaux, comme à la suite de la crise asiatique de 1998, ou les turbulences de 2008. Il est donc une bonne idée d'être à jour avec les développements fondamentaux. Conclusion Sur une note de conclusion, rappelez vous que le carry trade est une stratégie éprouvée à long terme qui a le potentiel de créer des rendements spectaculaires pour le commerçant patient, impassible et diligent qui n'a pas peur de réaliser des profits ou de prendre des pertes lorsque des événements, Appuyé par une analyse fondamentale, dicte qu'il le fasse. Le carry trade est une tendance suivant la stratégie, et exige peu de sophistication de l'opérateur afin de réussir. Mais il est très important d'avoir une idée claire de ce que vous attendez de votre compte de carry trading. Êtes vous sûr de votre analyse que vous êtes prêt et capable de sortir temporaire, mais des chocs graves en retour de gain à long terme Ou êtes vous détenant le poste pendant la nuit pour réaliser des rendements à court terme et de sortie avec des bénéfices rapides ou des pertes Vos réponses à ces questions, Ainsi que votre analyse de l'environnement économique mondial, devraient guider vos choix en ce qui concerne cette stratégie populaire, éprouvée et rentable de suivi des tendances. Énoncé des risques: Les opérations sur devises étrangères comportent un niveau de risque élevé et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. La possibilité existe que vous pourriez perdre plus que votre dépôt initial. Le haut degré de levier peut travailler contre vous ainsi que pour you. Forex Hedging: Comment créer une stratégie de couverture simple rentable Lorsque les commerçants parlent de couverture, ce qu'ils veulent dire souvent, c'est qu'ils veulent limiter les pertes, mais encore garder le potentiel de faire bénéfices. Bien sûr, avoir un tel résultat idéalisé a un prix lourd. Des stratégies de couverture simples, mais efficaces de copie Pour finir pour atteindre l'objectif ci dessus, vous devez payer quelqu'un d'autre pour couvrir votre risque de baisse. Dans cet article mal parler de plusieurs forex probées stratégies de couverture. La première section est une introduction au concept que vous pouvez sauter en toute sécurité si vous comprenez déjà ce que la couverture est tout au sujet. Les deux autres sections portent sur les stratégies de couverture afin de protéger contre les risques à la baisse. La couverture par paires est une stratégie qui traduit des instruments corrélés dans des directions différentes. Ceci est fait pour égaliser le profil de retour. L'option de couverture limite le risque de baisse en utilisant des options d'achat ou de vente. C'est aussi proche d'une haie parfaite que vous pouvez obtenir, mais il vient à un prix comme il est expliqué. Qu'est ce que la couverture? La couverture est une façon de protéger un investissement contre les pertes. La couverture peut être utilisée pour protéger contre un mouvement défavorable de prix dans un actif que vous détenez. Il peut également être utilisé pour protéger contre les fluctuations des taux de change lorsqu'un actif est évalué dans une devise différente de la vôtre. Lors de la réflexion sur une stratégie de couverture, il vaut toujours la peine de garder à l'esprit les deux règles d'or: la couverture a toujours un coût Theres pas une telle chose comme une haie parfaite Hedging pourrait vous aider à dormir la nuit. Mais cette tranquillité d'esprit a un coût. Une stratégie de couverture aura un coût direct. Mais il peut également avoir un coût indirect en ce que la couverture elle même peut restreindre vos profits. La deuxième règle ci dessus est également importante. La seule couverture sûre n'est pas d'être sur le marché en premier lieu. Toujours la peine de penser à l'avance. Couverture de change simple: les bases La forme de couverture la plus élémentaire est celle où un investisseur veut atténuer le risque de change. Disons qu'un investisseur américain achète un actif étranger qui est libellé en livres sterling. Par souci de simplicité, supposons sa part d'entreprise, mais gardez à l'esprit que le principe est le même pour tout autre type d'actifs. Le tableau ci dessous montre la position du compte des investisseurs. Le tableau ci dessus présente deux scénarios. À la fois le cours de l'action dans la monnaie nationale reste la même. Dans le premier scénario, le GBP tombe par rapport au dollar. Le taux de change inférieur signifie que la part est maintenant seulement la valeur 2460.90. Mais la baisse du GBPUSD signifie que la devise en avant vaut maintenant 378,60. Cela compense exactement la perte du taux de change. Notez également que si la GBPUSD augmente, le contraire se produit. La part vaut plus en USD, mais ce gain est compensé par une perte équivalente sur la devise. Dans les exemples ci dessus, la valeur de l'action en GBP est restée la même. L'investisseur devait connaître à l'avance la taille du contrat à terme. Pour maintenir la couverture de change efficace, l'investisseur devrait augmenter ou diminuer la taille de l'avant pour correspondre à la valeur de l'action. Comme l'illustre cet exemple, la couverture de change peut être un processus actif et coûteux. Stratégie de couverture pour réduire la volatilité Parce que la couverture a un coût et peut plafonner les bénéfices, il est toujours important de se demander: pourquoi la couverture Pour les traders FX, la décision de savoir si la couverture est rarement coupée. Dans la plupart des cas, les opérateurs de change ne détiennent pas d'actifs, mais les écarts de négociation en monnaie. Carry traders sont l'exception à cela. Avec un carry trade. Le commerçant détient un poste pour accumuler des intérêts. La perte ou le gain de taux de change est quelque chose que le trader de portage doit permettre et est souvent le plus grand risque. Un grand mouvement des taux de change peut facilement effacer l'intérêt d'un trader s'accroît en tenant une paire de carry. Plus au point de paires de transport sont souvent soumis à des mouvements extrêmes que les fonds d'écoulement dans et loin d'eux comme les changements de la politique de la banque centrale (en savoir plus). Pour atténuer ce risque le carry trader peut utiliser quelque chose appelé inverser carry paire de couverture. Il s'agit d'un type de commerce de base. Avec cette stratégie, le trader prendra une deuxième position de couverture. La paire choisie pour la position de couverture est celle qui a une forte corrélation avec la paire carry, mais crucialement l'intérêt swap doit être nettement inférieur. Exemple de couverture de paire de paires: Commerce de base Prenez l'exemple suivant. La paire NZDCHF donne actuellement un intérêt net de 3,39. Maintenant, nous devons trouver une paire de couverture qui 1) se corrèle fortement avec NZDCHF et 2) a un intérêt inférieur sur le côté du commerce requis. En utilisant cet outil de couverture FX gratuit, les paires suivantes sont retirées en tant que candidats. Porter une couverture avec des options La couverture en utilisant une paire de compensation a des limites. Tout d'abord, les corrélations entre les paires de devises évoluent constamment. Il n'y a aucune garantie que la relation qui a été vue au début tiendra pour longtemps et en fait, il peut même inverser sur certaines périodes de temps. Cela signifie que la paire de couverture pourrait effectivement augmenter le risque de ne pas le diminuer. Pour obtenir des stratégies de couverture plus fiables, il est nécessaire d'utiliser des options. Achat hors des options d'argent Une approche de couverture est d'acheter des options d'argent pour couvrir l'inconvénient dans le carry trade. Dans l'exemple ci dessus, une option de vente d'argent sur NZDCHF serait achetée pour limiter le risque de baisse. La raison de l'utilisation d'un hors de l'argent mis est que la prime d'option (coût) est plus faible, mais il offre toujours la protection carry trader contre un rabat sévère. Vendre des options couvertes Comme alternative à la couverture, vous pouvez vendre des options d'achat couvertes. Cette approche ne fournira aucune protection contre les baisses. Mais en tant qu'écrivain de l'option vous pochez la prime d'option et espérons qu'elle expirera sans valeur. Pour un appel court, cela se produit si le prix tombe ou reste le même. Bien sûr, si le prix tombe trop loin vous perdrez sur la position sous jacente. Mais la prime recueillie à partir de l'écriture continue des appels couverts peut être substantielle et plus que suffisant pour compenser les pertes à la baisse. Si le prix monte vous aurez à payer sur l'appel que vous avez écrit. Mais cette dépense sera couverte par une hausse de la valeur du sous jacent, dans l'exemple NZDCHF. La couverture avec des dérivés est une stratégie avancée et ne devrait être tentée que si vous comprenez parfaitement ce que vous faites. Le chapitre suivant examine plus en détail la couverture des options. Protection contre la baisse en utilisant les options de change Que la plupart des commerçants veulent vraiment quand ils parlent de couverture est d'avoir une protection contre les dérapages, mais ont encore la possibilité de faire un profit. Si le but est de garder un peu de sens, il n'y a qu'une seule façon de faire cela et cela en utilisant des options. Lors de la couverture d'une position avec un instrument corrélé, quand on monte l'autre descend. Les options sont différentes. Ils ont un rendement asymétrique. L'option sera payante lorsque le sous jacent va dans une direction mais annule quand il va dans l'autre sens. D'abord une terminologie d'option de base. L'acheteur d'une option est la personne qui cherche à se protéger contre les risques. Le vendeur (également appelé écrivain) est la personne qui fournit cette protection. La terminologie longue et courte est également courante. Ainsi, pour protéger contre la baisse GBPUSD, vous achetez (aller longtemps) une option de vente GBPUSD. Une mise va payer si le prix baisse, mais annuler si elle monte. D'autre part, si vous êtes de courte GBPUSD, pour se protéger contre la hausse, youd acheter une option d'achat. Pour en savoir plus sur les options commerciales, consultez ce didacticiel. Stratégie de couverture de base à l'aide d'options de vente Prenez l'exemple suivant. Un trader a la position longue suivante en GBPUSD. Le prix a déjà baissé depuis qu'il est entré ainsi la position est maintenant vers le bas par 70. Le commerçant veut protéger contre de nouvelles chutes mais veut garder la position ouverte dans l'espoir que GBPUSD fasse un grand mouvement à la hausse. Pour structurer cette couverture, il achète une option de vente GBPUSD. Le contrat d'option est le suivant: L'option de vente sera payée si le prix du GBPUSD tombe en dessous de 1.5000. C'est ce qu'on appelle le prix d'exercice. Si le prix est supérieur à 1.500 à la date d'expiration, l'option de vente expirera sans valeur. Le deal ci dessus limitera la perte sur le commerce à 100 pips. Dans le pire scénario, le trader perdra 190.59. Cela comprend le coût 90.59 de l'option. Le profit à la hausse est illimité. Figure 2: Couverture de la GBPUSD longue avec une option de vente forexop L'option n'a pas de valeur intrinsèque lorsque le commerçant l'achète. Il s'agit d'une option hors de l'argent. La valeur temporelle, ou la prime est là pour refléter le fait que le prix peut tomber et l'option pourrait donc aller dans l'argent. Le commerçant paie 90,59 pour ce privilège de gagner protection contre la baisse. Cette prime va au vendeur de l'option (l'écrivain). Notez que la structure ci dessus d'une mise plus un long dans le sous jacent a la même rémunération comme une option d'achat à long. Stratégies de vente d'options: un tutoriel Pourquoi vendre des options Écrire des options à découvert a la connotation traditionnelle de ramasser des nickels. Options de vente: Combien de marge ai je besoin Lors de la vente (écriture) des options, une considération cruciale est l'exigence de marge. Planification correcte. Création d'une stratégie de couverture simple rentable Lorsque les commerçants parlent de couverture, ce qu'ils veulent souvent dire, c'est qu'ils veulent limiter les pertes, mais gardez toujours. Comment améliorer le rendement avec des appels couverts et met Écriture des appels couverts peuvent augmenter le rendement total sur les positions de négociation autrement assez statique. Il. Stratégies de répartition des options Un écart de crédit de base implique la vente d'une option hors de l'argent tout en achetant simultanément un. Comment créer une option Straddle, Strangle et Butterfly Dans les marchés très volatils et incertains que nous voyons de retard, les pertes d'arrêt ne peut pas toujours être invoqué. Spread Trading et comment le faire fonctionner Si vous vous retrouvez répéter les mêmes métiers day in et day out et beaucoup de commerçants actifs faire. Dérivés de change: Utilisation d'indicateurs d'intérêt ouverts Les contrats à terme de devises et les contrats à terme de gré à gré sont ceux où les négociants acceptent le taux d'échange de deux devises à un prix donné.
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